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深入了解SPAC热潮及其对机器人技术的潜在影响

时间:2022年10月19日

深入了解 SPAC 热潮及其对机器人技术的潜在影响

CBS MarketWatch宣布2020 年为 SPAC(特殊目的收购公司)年。创纪录的 219 家公司通过这种筹款工具上市,该工具使用与现有私营企业的反向合并来创建一个公开上市实体。这占了超过 730 亿美元的投资,为私募股权初创公司提供了筹集资金和提供股东流动性的新渠道中国机械网okmao.com。

据高盛称,目前的趋势代表“同比增长 462%,超过传统 IPO 60 亿美元。” 为了回应对 SPAC 的兴趣,美国证券交易委员会上周同意允许私营公司通过直接上市筹集资金,从而提供更多进入华尔街传统机构看门人之外的公开市场的机会。

软银SPAC瞄准机器人革命

过去几个月,SPAC 热潮已经蔓延到机器人和传感行业。软银上周宣布将在一个盲池 SPAC 中筹集 5.25 亿美元用于人工智能投资。提交给美国证券交易委员会的文件称:“过去 40 年来,软银一直在重大技术变革之前进行投资。” “现在,我们相信人工智能革命已经到来。”

2017 年,软银首席执行官孙正义预测,到 2047 年,机器人的数量将超过人类,将有 100 亿个小型人形机器人(比如它自己的 Pepper 机器人)在街道上滚动。作为 Singularity 的直言不讳的信徒,Son 并不羞于投资机器人领域,他持有 Whiz、Pepper、Bear Robotics 和 Brain Corp的股权。本月早些时候,软银以 8.8 亿美元的价格将其在波士顿动力公司的80% 股份出售给了现代汽车. 在 2018 年推出自己的风险投资基金时,孙正义宣称:“我将 97% 的时间和大脑都投入在人工智能上。”

上个月,孙正义的 1000 亿美元愿景基金在 DoorDash 的首次公开募股中获得了巨大的投资组合胜利,消除了早先对 WeWork 和 OneWeb 投资失败的损失。本着这种精神,SPAC 文件惊呼道:“ COVID-19通过显着加速数字服务的采用,推动了这个未来向前发展。在此期间,我们接触了许多需要我们在 IPO 及以后提供支持的引人注目的公司,但我们缺乏与他们合作的工具。随着越来越多的公司决定公开上市,这种趋势在过去一年中只会增加。”

SPAC IPO 数量

5家激光雷达公司通过SPAC上市

SPACs 在收购传感器公司方面的成功进一步证实了 SoftBank 的乐观情绪。本月早些时候,Ouster 成为今年第五家宣布将通过 SPAC 上市的 LiDAR 初创公司。已经在市场上交易的有 Velodyne、Luminar、Innoviz 和Aeva。这些公司中的每家都以超过 10 亿美元的估值筹集了数亿美元。

有些在公开市场上表现良好,例如 Luminar 在几周内将其估值翻了一番。其他人则遇到了更大的困难。自 9 月份上市以来,Velodyne 的股价下跌了 50%(目前交易价格略高于其初始价格)。

硬件很难,而保持私密性是以创始人稀释和高估为代价的。SPAC 为初创公司及其投资者提供了更快的资金获取渠道和更大的流动性。这使投资者能够将他们的回报再投资于机器人领域,并最终在更广泛采用之前推动创新。

什么会减缓热潮?

我最近与 Mobility Impact Partners 的普通合伙人 Andrew Flett 进行了交谈,他为新的 SPAC – Motion Acquisition Corp. (MOTNU) 筹集了 1.15 亿美元。Flett 的投资工具仍在寻找“全球互联汽车行业的目标企业,其中包括为车队管理、货运和物流以及移动资产管理应用程序提供运输软件和云解决方案的公司”。

“这是我直接参与的第一个 SPAC,但该机制在过去几十年中已经发展和成熟,”他说。“由于收益率稀缺和巨大的流动性一直在推动公共股票投机,因此它们现在很受欢迎。在任何兴趣浪潮中,都会有高度投机的公司和基本面稳固的公司。这一波也不例外。”

软银推出 SPAC

软银首席执行官孙正义与公司的 Pepper 机器人。

他敏锐地指出了先前由可疑承销商领导的 SPAC 上涨(自 1980 年代以来),这些承销商使用该机制作为通过“暴涨暴跌”计划快速获利的一种方式。这些市场操纵者,许多仍在服刑,他们迅速在交易所推销股票,只在其他投资者合法交易股票之前迅速出售自己在公司中的权益,最终破坏了初创公司及其股东的价值。公开交易上市的费用和透明度增加,使初创公司创始人对他们在纳斯达克或纽约证券交易所的新角色准备不足。

与过去不同,许多新的 SPAC 由品牌投资者管理,例如 Richard Branson(维珍银河)、Bill Ackman(Pershing Square)和 Peter Thiel(Bridgetown)。2020 年 SPAC 的表现非常令人印象深刻,超过了标准普尔,选秀之王和尼古拉以三位数的回报领先。在鼓励弗莱特对这些经理的看法时,他警告说:“聪明人。这只是一种品牌推广活动,还是他们会参与资产评估和最终去空间化的公司?最后,资产需要独立存在。不管它是如何到达那里的(IPO、直接上市、SPAC),一旦上市,它就是一个纯粹的苹果与苹果之间的业绩比较,取决于战略、管理和执行。如果上市公司没有从他们的智慧中受益,

Flett 建议创始人不要太容易被公共资本所诱惑,而应该“专注于你的公司。如果您的公司无法承担成为上市公司的责任和开销,那么这不是您的正确选择。”

“与大多数私募股权或机构投资者一样,这只是一种现金攫取和展示其投资敏锐度的替代工具,”Flett 在谈到软银的 SPAC 公告时说。“我更喜欢看到软银做规模合理的 SPAC,而不是筹集另一个被误导的愿景基金。”

归根结底,弗莱特表示市场是周期性的,机会之窗最终会关闭。“随着一些投机性赌注烧毁投资者和收益替代品的出现,SPAC 市场将放缓。”

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